Замороженные резервы России стали юридическим риском для ЕС

Евросоюз выделил Украине очередные 1,4 млрд евро, полученные от размещения заблокированных резервов Банка России. Это уже пятый перевод с момента запуска соответствующего механизма. Общая сумма направленных Киеву средств достигла 8 млрд евро, пишет Frankfurter Rundschau.

Речь идет не о конфискации самих российских резервов. Евросоюз изымает так называемые чрезвычайные доходы, которые европейские депозитарии получают после погашения российских ценных бумаг и последующего размещения образовавшихся денежных остатков.

По оценке Еврокомиссии, эти поступления не являются собственностью Банка России. В Брюсселе считают их доходами депозитариев, возникшими из-за действия санкций. Такая конструкция позволяет ЕС использовать деньги, формально не затрагивая основной объем российских резервов и принцип государственного иммунитета.

Большая часть заблокированных в Евросоюзе средств — около 185–193 млрд евро — находится в бельгийском депозитарии Euroclear. Всего на территории ЕС заморожено примерно 210 млрд евро российских суверенных активов.

Из нового транша 95%, или около 1,33 млрд евро, планируется направить в механизм погашения кредитов, предоставленных Украине странами G7 и Евросоюзом. Оставшиеся 70 млн евро поступят в Европейский фонд мира и будут использованы для финансирования военных поставок.

Москва считает использование любых доходов от заблокированных резервов незаконным. В декабре 2025 года Банк России потребовал взыскать с Euroclear убытки, связанные с невозможностью распоряжаться денежными средствами и ценными бумагами.

С тех пор разбирательство значительно продвинулось. В мае 2026 года Арбитражный суд Москвы полностью удовлетворил требования регулятора и обязал Euroclear выплатить 18,17 трлн рублей. Затем суд разрешил немедленное исполнение решения. В июле апелляционная инстанция оставила постановление в силе.

Euroclear не признает юрисдикцию российских судов и утверждает, что выполнял обязательные санкционные требования ЕС. Депозитарий, в свою очередь, обратился в бельгийский суд, чтобы заблокировать исполнение российского решения. На территории Евросоюза взыскать присужденную сумму будет крайне сложно, однако Банк России может попытаться обратить взыскание на имущество Euroclear в других юрисдикциях. Об этой стадии спора сообщал Reuters.

Еще одним инструментом давления остаются российские счета типа С. На них учитываются заблокированные выплаты в пользу инвесторов из государств, которые Москва называет недружественными. Доступ владельцев к этим средствам ограничен, хотя в августе 2026 года часть правил для отдельных категорий иностранных вкладчиков была смягчена.

Дополнительные потери несут иностранные компании, продающие российские подразделения. Сделки требуют согласования с правительственной комиссией. Установленные ранее условия предусматривали продажу с дисконтом не менее 60% к рыночной оценке и перечисление в бюджет взноса в размере 35% стоимости актива.

Главный практический риск для Европы связан не с немедленным взысканием всей присужденной суммы, а с возможными арестами активов Euroclear в России и дружественных Москве странах. Параллельно российская сторона может продолжить разбирательства в иностранных судах и инвестиционных арбитражах.

Однако возможность добиться компенсации за пределами России пока остается гипотетической. Европейские власти настаивают, что основной капитал не конфискован, а Euroclear действовал в соответствии с санкционным законодательством. Окончательный ответ на вопрос о законности изъятия доходов может появиться только после решений судов, юрисдикцию которых признают обе стороны.

Читайте также: Банки потеряли более 134 млн рублей после липового банкротства предпринимателей