Прогноз аналитиков: Российская валюта продолжит дешеветь, а Банк России может скоро снова повысить ключевую ставку

По итогам сентября рубль ослаб на 2% к доллару, до 93 руб., на 3% к евро, до 103,5 руб. и на 10% к юаню, до 13,3 руб. Ослабление рубля в сентябре было в основном обусловлено сокращением поступления валюты от экспорта вслед за снижением цен на нефть, а также некоторым улучшением платежей за импорт, отмечает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. "Локальное улучшение ситуации с платежами позволило арбитражерам выровнять курсы юаня на российском и глобальном рынке, что в том числе обусловило более резкое ослабление рубля к юаню", - уточняет он.

По мнению ведущего аналитика "Цифра брокер" Наталии Пырьевой, тенденция к ослаблению рубля к мировым валютам сохранится и в октябре, причем по тем же причинам. "Основная - снижение цен на нефть, что приведет к сжатию нефтегазовых доходов, а также проблемы с проведением трансграничных платежей, из-за которых возникает дефицит ликвидности", - указывает она.

В октябре курс рубля в целом будет стабильным с умеренной тенденцией к ослаблению, соглашается Васильев. Он ожидает, что российская валюта будет торговаться во втором месяце осени в диапазонах 12,8-13,7 руб. за юань, 90-96 руб. за долл. и 100-107 руб. за евро. По его словам, негативными факторами для рубля также являются геополитические и санкционные риски, отток капитала, спрос на валюту для выкупа доли российских компаний у иностранных собственников, повышенные бюджетные расходы, которые в том числе идут на закупку импорта.

"В пользу рубля выступают профицит торгового баланса, снижение импорта из-за проблем с платежами с дружественными странами вследствие западных санкций, обязательная продажа валютной выручки для крупнейших экспортеров, высокие рублевые процентные ставки", - перечисляет Васильев. По прогнозу эксперта, Банк России на ближайшем заседании 25 октября снова повысит ключевую ставку на один процентный пункт, до 20% годовых, и сохранит жесткую риторику. "Вслед за повышением ключевой ставки на сопоставимую величину возрастут ставки по депозитам, что еще больше увеличит привлекательность рублевых сбережений", - добавляет аналитик.

По прогнозу Васильева, до конца года курс рубля в целом тоже будет склонен к ослаблению. "Ожидаемые торговые диапазоны на конец года составляют 13-13,8 руб. за юань, 91-97 руб. за долл., 102-108 руб. за евро. Конец года - обычно сезонно слабое время года для рубля, в том числе из-за сезонного снижения поступлений от экспорта, сезонного высокого спроса на импорт и оттока капитала", - рассказывает он.

По словам Пырьевой, определяющим фактором для рубля до конца года будет платежный баланс. "В июле-августе темпы роста экспорта замедлились сильнее, чем импорт, что приводит к сжатию сальдо счета текущих операций и повышает риски усиления дефицита иностранной валюты на внутреннем рынке. В случае если конъюнктура на нефтяном рынке будет оставаться под давлением (в частности, если экономика Китая продолжит оставаться слабой), то это негативно отразится на экспортных доходах России", - подчеркивает аналитик.

Вместе с тем крайне важным останется и технический аспект - проведение трансграничных платежей. Если проблемы с такими платежами будут сохраняться до конца года, то это будет фактором против крепкого рубля, опасается Пырьева.

Наконец, определенную роль в самочувствии российской валюты до конца 2024 года также будут играть присутствие финансовых властей на рынке (покупки/продажи валюты Банком России) и иные регуляторные механизмы (указ об обязательной продаже валютной выручки, порог по которому летом был смягчен до 40% с 80% ранее), напоминает эксперт.