До 14,25% годовых: Банк России понизил ключевую ставку девятый раз подряд

На заседании в пятницу, 19 июня, совет директоров Центрального банка России решил опустить ключевую ставку на четверть процентного пункта — с 14,5 до 14,25% годовых. Достигнутое значение стало самым низким с ноября 2023 года.

«Рост экономики продолжается умеренными темпами после временного снижения в начале года. Устойчивый рост цен, по оценке Банка России, немного снизился, но в целом остаётся в диапазоне 4—5% в пересчёте на год. В последние месяцы ускорился рост кредитования. Бюджетная политика на трёхлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии», — говорится в пресс-релизе.

В ЦБ заявили, что будут оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. При этом регулятор сохранил прогноз инфляции в России на 2026 год на уровне 4,5—5,5%.

Как рассказали в ЦБ, в апреле — мае рост цен с поправкой на сезонность замедлился в среднем до 2,1% (после 8,7% в I квартале 2026 года). Аналогичный показатель базовой инфляции в среднем составил 4,2% (после 6,2% в предыдущем квартале). Такая динамика связана в том числе с волатильными позициями, пояснили в ЦБ: в июне они могут привести к ускорению темпов роста цен. По состоянию на 19 июня инфляция в годовом выражении составила 5,6% (по сравнению с 5,7% в апреле).

«В II квартале 2026 года показатели экономической активности ожидаемо улучшились после снижения в I квартале. В целом в первой половине 2026 года экономика растёт умеренными темпами. В последние месяцы ускорился рост потребительского спроса. Инвестиционная активность немного выросла после охлаждения в начале года, но остаётся сдержанной», — заявили в регуляторе.

Отметим, что изменение денежно-кредитной политики (ДКП) считается одним из главных инструментов Центробанка для контроля над инфляцией. Так, в случае заметного роста цен регулятор повышает ключевую ставку — как следствие, кредиты в стране дорожают, а доходность банковских вкладов увеличивается. В результате население и бизнес начинают реже брать займы, меньше тратить и больше сберегать, общая экономическая активность падает, а спустя определённое время ценовое давление должно ослабевать.

Если же уровень инфляции опускается, Центральный банк, напротив, возвращается к снижению ставки. Это, в свою очередь, должно вновь привести к оживлению деловой и потребительской активности за счёт удешевления займов и уменьшения доходности депозитов.