Декабрьские матаморфозы рубля: доллар снова опустился ниже сотни

Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global:

«По нашему мнению, рубль может на следующей неделе продолжить начавшееся укрепление. За минувшую торговую неделю отечественная валюта подорожала к доллару почти на 7%, к евро — на 6,3%, а к юаню — на 7,1%. Таким образом рубль восстанавливал позиции после слишком эмоциональной реакции рынка в конце ноября на санкции США против главного банка газопромышленной отрасли.

На следующей неделе должны будут выйти данные по ноябрьской инфляции в РФ, которые, скорее всего, покажут ускорение роста цен, что укрепит ожидания участников валютных торгов в повышении ключевой ставки ЦБ РФ 20 декабря и мотивирует их продавать валюту вместо покупок. С точки зрения благоприятных макроэкономических факторов (рост ВВП, сокращение дефицита бюджета), у рубля есть шансы для продолжения укрепления, да и дефицит юаневой ликвидности в крупных российских банках уже преодолён.

Из зарубежных событий можно обратить внимание на заседание Европейского центробанка 12 декабря. Полагаем, что если европейский регулятор снова понизит процентную ставку, то евро может попытаться краткосрочно подорожать к рублю. Хотя более долгосрочный тренд по евро выглядит негативным для единой европейской валюты и позитивным для рубля.

Полагаем, что на следующей неделе доллар может продолжить дешеветь и опустится до 98,5 рублей. Такая цена, на наш взгляд, была бы вполне адекватной для декабря, учитывая высокий сезонный спрос на валюту в России. Мы ожидаем, что в течение следующей недели евро будет торговаться в коридоре 103-105 рублей, юань — в границах 13,5-14,1 рубля».

Владислав Антонов, финансовый аналитик BitRiver:

«Тот факт, что американская валюта опустилась ниже отметки в 100 рублей, означает принципиальное изменение курсового тренда и успешную стабилизацию валютного рынка Центральным банком. Соответственно, можно ожидать дальнейшее укрепление рубля до уровня 95-96 рублей за доллар. Текущая динамика и темпы укрепления национальной валюты позволяют говорить о реалистичности достижения такого уровня, что фактически означает возврат к параметрам бюджетного курсообразования. Потенциальный диапазон для доллара на следующую неделю прогнозируется в районе 95-105 рублей за доллар, евро будет торговаться в коридоре 103,85-110,7 рублей, юань — в коридоре 13,35-14,37 рублей».

Наталия Пырьева, аналитик «Цифра брокер»:

«Мы полагаем, что на следующей неделе рубль будет стабилизироваться вблизи уровней 100 рублей за доллар, 105 рублей за евро, 13,6 рублей за юань после всплеска волатильности на фоне санкций в отношении широкого перечня российских банков.

Поддержку рублю оказало и будет оказывать на следующей неделе участие (ежедневные продажи юаней Банком России на сумму в 8,4 млрд рублей) и комментарии со стороны финансовых властей о контроле над ситуацией с рублем, которые снижают фактор неопределенности в отношении национальной валюты и притормаживают потенциальный отток валюты из страны.

Тем не менее конъюнктура вокруг рубля остается напряженной — санкции против банков усиливают проблему дефицита ликвидности в условиях и без того сжимающегося объема экспорта. И все это на фоне ухудшения обстановки на рынке нефти при сезонно растущем спросе на импорт и валюту в преддверии новогодних праздников.

Локально отечественная валюта может укрепиться до уровней ниже 100 рублей за доллар США, но в текущей экономической конъюнктуре мы не ожидаем, что это будет носить долгосрочный характер. Санкции и слабая конъюнктура на рынке нефти будет негативно влиять на объем экспорта, тогда как импорт будет оставаться на высоком уровне в обозримом будущем, поэтому проблема с дефицитом ликвидности не решится скоро.

С другой стороны, финансовые власти не будут активно вмешиваться в регулирование курса рубля и пытаться сильно его укрепить, потому что более слабый рубль выгоден экспортерам и, как следствие, государству, обеспечивая рост доходов бюджета - что жизненно необходимо в условиях растущих расходов.

Для уверенного укрепления отечественной валюты ниже 100 рублей за доллар Россия должна заметно сократить объем импорта при инфляции в стране на уровнях ниже, чем в странах торговых партнеров. Пока мы не видим предпосылок к тому, чтобы эти условия реализовались, поэтому не ожидаем, что укрепление рубля носит долгосрочный характер».