Что будет с рублем, нефтью и биржей на неделе с 17 по 23 февраля

Рубль

Михаил Васильев, главный аналитик "Совкомбанка":

- Мы полагаем, что на предстоящей неделе продолжатся сильные колебания рубля. Ожидаемые торговые диапазоны составят 12,2-13 руб. за юань, 89-95 руб. за долл., 93-100 руб. за евро.

Сильную поддержку рублю стали оказывать ожидания снижения геополитической напряженности в результате стартовавших переговоров России и США. Однако мы полагаем, что переговоры будут сложными и длительными, поэтому колебания рубля могут быть сильными в зависимости от поступающего новостного потока.

В пользу рубля остаются продажи юаней из резервов в рамках бюджетных операций на 5,6 млрд руб. в день и сохранение высоких рублевых процентных ставок.

Банк России по итогам прошедшего заседания ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 21% и оставил жесткую риторику о том, что возможно дополнительное повышение ставки.

С одной стороны, высокая ключевая ставка способствует привлекательности рублевых сбережений (банки предлагают депозиты под 20+% годовых). С другой стороны, высокая ключевая ставка охлаждает потребительский и инвестиционный спрос и спрос на импорт (то есть спрос на валюту).

Нефть

Владимир Евстифеев, руководитель направления аналитического сервиса банка "Зенит":

- Мировой рынок нефти продолжает консолидироваться вокруг отметки 75 долл. за баррель Brent. На неделе были опубликованы отчеты Международного энергетического агентства (МЭА) и ОПЕК. МЭА в своем докладе указало на минимальное влияние недавних санкций США в отношении России и Ирана. При этом прогноз темпов роста мировой добычи на 2025 год был понижен на 200 тыс. баррелей в сутки, до 1,56 млн баррелей в сутки, а прогноз спроса был немного повышен. Отчет ОПЕК был скорее нейтральным, из наиболее интересного стоит выделить ожидания по снижению добычи нефти вне ОПЕК+ в текущем году.

Поддержку нефтяному рынку также оказала продолжающаяся понижательная коррекция доллара. Отраслевая статистика в США была нейтральной. Несмотря на то, что коммерческие запасы нефти за неделю выросли сильнее прогнозов, запасы бензина продемонстрировали заметное снижение, при этом уровень добычи оставался на прежнем уровне.

Рынком нефти продолжает управлять геополитическая повестка. На смену рискам конфликта на Ближнем Востоке пришли опасения относительно тарифных ограничений во внешней торговле со стороны нового президента США. Фактор начавшихся переговоров России и США нефтяной рынок расценивает как негативный, поскольку возможное ослабление ограничений на экспорт РФ в перспективе способно увеличить поставки на мировой рынок.

Краткосрочная перспектива нефтяных котировок выглядит нейтральной, до снятия неопределенностей, связанных с торговыми ограничениями в США, инвесторы продолжат закладывать премию за этот риск. Таким образом, ожидаем сохранения колебаний цены нефти около уровня 75 долл. за баррель, который выглядит равновесным в текущих условиях.

Биржа

Александр Шепелев, эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций":

- Неделя выдалась знаменательной: произошли сильные движения в рублевых активах. Индекс Мосбиржи взлетел почти до 3300 пунктов, российская валюта укрепилась до 90 руб. за долл. После разговора президентов России и США в акциях схлопнулась основная часть геополитического дисконта, сформированного еще в 2022 году. Мощный рост продемонстрировали тяжеловесные бумаги "Газпрома", ставшие локомотивом подъема. Инвесторы обратили внимание не только на сам факт долгожданного контакта на высшем уровне, но и на конструктивный тон беседы двух лидеров. Улучшились перспективы достижения мирных соглашений по Украине, демонтажа санкционных ограничений.

В то же время оперативные данные Росстата по инфляции вышли обнадеживающими, и Банк России смог принять в пятницу более уверенное решение о сохранении ключевой ставки без изменений. Перспективы смягчения денежно-кредитной политики для инвесторов не менее важны, чем геополитические подвижки.

На будущей неделе эмоции рынка могут чуть стабилизироваться, при этом не исключено появление новых внешних сигналов, в частности по итогам Мюнхенской конференции по безопасности. За периодом рыночной эйфории, как правило, следует этап более вдумчивой оценки ситуации, да и техническая коррекция после взлета почти на 10% практически неизбежна. При этом уровень 3300 пунктов вполне может быть штурмован, если конъюнктура рынков и новостной фон будут благоволить.

Из ближайших событий и статистики на внешнем контуре выделим февральский индекс экономических настроений еврозоны от ZEW (вторник), публикацию протоколов FOMC (среда), решение по базовой кредитной ставке Народного банка Китая (четверг) и предварительные индексы деловой активности (PMI) в производстве и секторе услуг еврозоны и США (пятница).

На российском рынке новостей ожидается относительно немного. На старте недели "Софтлайн" проведет конференц-звонок для инвесторов с топ-менеджментом и опубликует неаудированные финансовые показатели за 2024 год. В среду Росстат представит недельные данные по инфляции. На следующий день "Яндекс" представит финансовые результаты за прошлый год, в пятницу Распадская раскроет отчетность по МСФО за второе полугодие 2024 года.