ЦБ поднял ключевую ставку до максимума: что это значит

МОСКВА, 25 окт — РИА Новости, Наталья Дембинская. Совет директоров Банка России поднял сегодня ключевую ставку до исторического максимума — 21 процента.

Инфляция существенно выше прогноза, слабо снижается внутренний спрос, пояснил регулятор. Как это скажется на россиянах — в материале РИА Новости.

Абсолютный максимумУвеличили сразу на 200 базисных пунктов — с 19 до 21%. Такого еще ни разу не было, даже в феврале 2022-го ставку увеличили лишь до 20%.

Столь радикальный шаг аналитиков не удивил: в сентябре инфляция ускорилась с 7,5% в августе до 9,8% в годовом выражении, а инфляционные ожидания — на максимуме с января. Прогноз на весь 2024-й тоже повысили.

Инфляционное давление, в том числе устойчивое, приблизилось к пиковым значениям.Годовой рост цен, по оценке на 21 октября, — 8,4%.

Итог ожидается в диапазоне 8,0-8,5%."Инфляция складывается существенно выше июльского прогноза Банка России.

Продолжают увеличиваться инфляционные ожидания. Рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг.

Дополнительные бюджетные расходы и связанное с этим расширение дефицита федерального бюджета в 2024 году имеют проинфляционные эффекты", — сообщили в ЦБ.Ограниченное влияниеКлючевая ставка — основной механизм экономического регулирования.

Ее повышают, чтобы снизить темпы роста цен. Но есть то, что мешают достичь желаемого.

Прежде всего это сочетание двух факторов: массовой льготной ипотеки и дефицит кадров. Программу жилья под низкие проценты свернули совсем недавно, и эффекта еще нет, говорит руководитель отдела по работе с состоятельными клиентами ИК Fontvielle Сергей Соловых.

А кадровый голод, добавляет он, неизбежно влечет увеличение зарплат.Российская экономика продолжает развивается более умеренными темпами, чем в первом полугодии, уточнил регулятор.

Одна из основных причин — стало меньше свободных производственных мощностей и трудовых ресурсов, что ограничивает предложение товаров и услуг.При этом внутренний спрос поддерживается ростом кредитования, доходов населения и бизнеса, а также увеличением бюджетных расходов.

"Инфляция снижается медленно из-за того, что внутренний спрос на товары и услуги опережает расширение предложения. Санкции увеличили логистические и платежные издержки, что ослабляет рубля и, как следствие, делает импорт еще дороже, повышая инфляционные ожидания", — указывает начальник отдела исследований и инвестиционных стратегий "Альфа-Форекс" Спартак Соболев.

Некоторые наблюдатели перед пятничным заседанием совета директоров и вовсе предрекали 22%."Прогнозируемый дефицит бюджета на 2024-й увеличился с 1,6 трлн рублей (0,9% ВВП) до 3,3 трлн рублей (1,7% ВВП), а расходы текущего года дополнительно выросли на 1,5 трлн рублей относительно предыдущих планов.

Эти факторы могут привести к резкому росту инфляции, в связи с чем ЦБ счел необходимым усилить денежно-кредитную политику", - указывает инвестиционный аналитик KasCapital Глеб Стяжкин.Уровень долговой нагрузки остается высоким, особенно среди предприятий, которые активно используют кредиты вместо собственных средств.

Безработица на исторически низком уровне, что ведет к увеличению заработных плат и сдерживанию роста производства. А курс рубля снижается, добавляет аналитик.

Эффект от высокой ставкиРазумеется, не обходится без побочных эффектов - падения уровня деловой и потребительской активности: кредиты для бизнеса и населения дорожают.Так, стоимость необеспеченных кредитов в 20 крупнейших банках страны в среднем достигла отметки в 31,7% годовых.

В то же время по данным ЦБ максимальная доходность вкладов в топ-10 банков находится на рекордном уровне в 19,78% годовых.Ипотечные ставки достигают 25%.

Кредиты продолжат дорожать, это должно снижать потребительский спрос и инфляционное давление.Одновременно – растут и ставки и по депозитам, при этом "сберегательные" продукты дают всё большую доходность.

Собственно, одна из целей жесткой ДКП – стимулировать сберегательную модель поведения, чтобы охладить внутренний спрос. Аналитики ждут максимальных ставок на уровне 23-24% в этом и следующем году.

Завершение с 1 июля безадресной льготной ипотеки, рост ставок и ужесточение макропруденциальной политики привели уже к охлаждению розничного кредитования. Темпы роста корпоративного кредитования, напротив, остаются высокими из-за значимого вклада менее чувствительных к рыночным ставкам операций.

В результате общий кредит экономике по-прежнему растет высокими темпами, отмечает регулятор.Дальнейшее ужесточениеТеоретически ключевая ставка начинает сказываться на экономических процессах с временным лагом в 3-6 месяцев, отмечают эксперты.

Пока что процессы торможения экономики идут медленно и неравномерно.Регулятор не исключает дальнейшее ужесточение ДКП, уточнив, что допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании.

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,0% в 2025 году, 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем.Как отмечает финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов, решение по ключевой ставке сейчас влияет на валютный курс лишь ограниченно.

Давление на рубль создают большие бюджетные расходы и повышенный спрос на валюту со стороны импортеров в конце года.Тем не менее, после повышения ключевой ставки до рекордного уровня рубль получит определенную поддержку: высокий процент делает активы в нацвалюте привлекательными для инвесторов.